(22) 매크로경제: 변동성 그딴 거 없다

(22) 매크로경제: 변동성 그딴 거 없다

 

엎치락뒤치락하는 주식으로 보이는 지금 주식 변동성은 폭락했다. 스팟빅스(공포지수)는 나스닥 조정이 시작된 2월 초 이후 가장 낮은 수준에서 거래되고 있다. 일반적으로, 이것은 걱정의 원인이 될 수 있는데, 이것은 안일함이 다시 한 번 시작되었을 수도 있음을 암시한다.

하지만 VIX 선물은 다른 이야기를 들려준다. 4월 빅스 선물은 현재 3월 빅스 선물에 대해 큰 프리미엄을 붙여 거래되고 있다. 이대로라면 대체로 주식 강세 신호다. 3월 선물은 내일(16일) 만료되기 때문에 횃불은 4월로 넘어간다.

더욱 고무적인 것은 미래 곡선에 대한 관점입니다. 즉, CBOE 변동성 지수의 용어 구조는 위로 기울어집니다(용어로 "콘탄고"라고 알려져 있음). 실제로 6월과 7월 VIX 선물은 가장 최근의 주식 매각의 최고 수준에서 거래되고 있다. 이 모든 것이 현재 주식의 강세 신호이다.

시장 폭도 계속 개선되고 있습니다. 새로운 52주 최고점과 새로운 52주 최저치는 여전히 주식에 긍정적이다. NYSE의 새로운 최저치 수가 상당히 증가했던 일주일 전쯤의 아슬아슬한 상황이었다. 그러나 그 후 다시 한 자릿수로 내려갔으며, 이 랠리에서 새로운 최고치의 숫자는 폭발적으로 증가하고 있다.

요약하자면, 주식시장 내부에서는 이번 랠리가 당분간 확실한 지지를 받고 있음을 시사한다. 하지만, VIX 곡선은 지금이 1-2개월 이상 긴 변동성 포지션을 살 수 있는 좋은 시기가 아님을 시사합니다.