(21) 매크로경제 : 바이든은 뭐하고 있나?

(21) 매크로경제 : 바이든은 뭐하고 있나?

바이든 대통령은 최근 1조 9천억 달러의 경기부양책에 공식적으로 서명했다. 경제전문가들은 2021년 미국 성장률이 7.5%에 이를 것으로 내다보며 누가 가장 낙관적인 경제 전망을 내놓을지 경쟁하고 있다. 투자자와 거래자들에게 더 적절한 질문은 어디에 투자해야 하는가입니다.

토글에서, 우리는 정확히 무엇이 가장 많이 움직이는지 알아보기 위해 숫자를 샅샅이 뒤졌다. (여기 우리의 알파 찾기 게시물 참조). 이렇게 큰 재정 부양책에 대한 선례가 있는 것은 아니지만, 최근 역사상 규모와 연구할 가치가 있는 5개의 경기 부양책이 있다. 우리는 이들 각각에 대해 자세히 연구했고 그것들 전체에 나타나는 패턴을 찾아냈습니다.

우선, 전반적인 시장이 양호한 경향이 있는데, 경기부양 발표 직후인 지난 20년 동안의 임의의 3개월 기간에 비해 S&P 500에서 4% 이상의 추가 상승률을 보이고 있다.

S&P 부문 중 가장 큰 승자는 소비자 재량 분야이며, 그 뒤를 재료와 금융이 바짝 따르고 있다(여기서 전체 분류 참조). 소비자에 민감한 이름은 논리적으로 선택할 수 있습니다. 지난 12개월 동안 지출이 인위적으로 줄었는데, 이는 (지난 번 위기와 달리) 일반 소비자의 취약한 재정상태 때문은 아니었다. 사실, 미국 소비자는 3조 달러가 넘는 초과 절감액을 가지고 있는데, 그 중 일부는 소비재와 서비스에 소비될 수밖에 없다.

재료와 금융은 두 가지 다른 요인에 의해 움직인다. 첫째는 경제활동의 반등에 힘입어 원자재 가격 상승으로 번창한다. 두 번째 부문은 수익률 상승에 따른 혜택으로 은행이 단기 금리(예, 보유하고 있는 제로금리 당좌예금)로 대출하고 장기 금리(매일 10년 수익률 상승 소식)로 대출한다.

그러면 무엇이 잘 되지 않는가?

유틸리티입니다. 이들의 강점은 높고 안정적인 배당으로 주식보다는 채권에 가깝다. 이자율이 오르기 시작하면 안정적 소득은 타격을 받고 투자자들은 훨씬 더 높은 수익률을 요구한다.