(17) 매크로경제: FED는 무엇을 하고 있나?

(17) 매크로경제: FED는 무엇을 하고 있나?

 

 

 

어제 데일리브리프는 WSJ 가상 행사에서 제롬 파월 연준 의장의 매우 기대되는 연설을 집중 조명했습니다. 요컨대 시장은 연준이 최근 장기 미 재무부 금리 인상을 억제할 것으로 기대하고 있었다.

그는 그러지 못 했다.

확실히 그는 매파와는 거리가 멀었다. 파월 의장은 연준이 실업률이 크게 떨어지고 인플레이션이 지속해서 상승할 조짐을 보일 때까지 정책을 바꿀 가능성은 낮다고 거듭 강조했다. 연준이 몇 달 동안 고수해 온 것과 같은 선이다. 그러나 이번에 주식시장은 치솟는 인플레이션 위험에 대해 보상받으려는 채권시장의 욕구를 억제함으로써 연준이 목표를 달성할 수 있는 신호를 원했다.

장기적인 금리 인상에 대한 질문에 파월 장관은 "그것이 눈에 띄었고 내 관심을 끌었던 것"이라고 말했다. 그러나 그는 중앙은행의 즉각적인 반응은 보이지 않았다.

10년 만기 재무부 채권 수익률은 파월 장관의 인터뷰 이후 1.55%를 넘어섰는데, 이는 전염병 이전인 목요일의 1.46%와 연초 0.92%에서 최고치이다.

OPEC+ 카르텔이 감산을 계속해 투자자들을 놀라게 한 이후 인플레이션에 대한 우려로 인한 금리인상에 대한 인식은 유가가 상승세로 돌아섰다.

그럼 이게 무슨 뜻일까요?

연준은 시장이 스스로 이 문제를 해결하도록 내버려두고 있는가? 그럴 것 같지 않다. 궁극적으로, 중앙은행이 하이킹을 하기 때문에 금리가 오르는 것인지 아니면 시장이 인플레이션을 걱정하기 때문에 오르는 것인지는 별로 중요하지 않다. 원인은 불문하고 여전히 통화긴축이고, 그것은 결국 연준이 추구하려는 목표에 역행할 것이다. 금리가 계속 빠르게 오를 경우 연준이 결국 언제 개입할 수밖에 없느냐가 문제인 셈이다.