(5) 매크로경제: 주식에 더 큰 돈을 붓다

(5) 매크로경제: 주식에 더 큰 돈을 붓다

 

Made in USA 브랜드는 항상 쉽게 설명할 수 없는 품질을 가지고 있습니다. 특히 점차적으로, "Made"는 "Designed"가 되었고, 애플은 "USA"를 버리고 하이퍼 캘리포니아 브랜드로 탈바꿈하였다. 미국에서 만들어진 상품들이 희귀한 상품이 되면서, 외국인들은 여전히 이곳에서 많이 생산되는 것, 즉 사업체들로 눈을 돌렸습니다.

2020년에, 외국인들은 거의 믿을 수 없을 정도로 미국 주식을 3,680억 달러 어치 매수했습니다. 이는 2010년과 2012년 총액의 3배 이상으로 2009년의 두 배 이상이며, 총매입액이 195억 달러로 최고치를 기록했던 2007년보다 50% 이상 늘어난 것이다. 이 중 상당 부분은 크리스마스의 큰 폭등 때문이었는데, 12월에 미국 주식 738억 달러가 외국인들에게 돌아갔다는 것이다.

한편, 그들은 미국 재무부에 대한 욕구가 거의 없습니다. 그들은 200억 달러에 순매도했다. 미국 10년 만기 재무부 수익률이 하루 만에 9베이시스포인트(0.09%, 9bp) 오른 이번 주 물가대책에서 고정소득에서 주식으로의 전환은 선봉에 섰습니다. 만약 당신이 암호화폐 투자자라면, 그것은 많은 것 같지 않지만, 그것은 수익률 곡선을 - 장기 10년 수익률과 단기 2년 수익률의 차이 - 2016년 말과 2017년 초에 마지막으로 본 수준으로 - 가감시켰다고 말해도 충분합니다.

주식 투자자에게 있어 중요한 역학관계입니다. 시장의 하방위험을 찾고 있다면 연준과 우려되는 완화적 성질보다 더 멀리 서 있으면 안되기 때문입니다. 그들이 주식 평가에는 거의 입에 발리지 않을 수 있지만, DC의 정책 입안자들은 경기 회복의 징후와 인플레이션 기대감에 대해 훨씬 더 신중하게 채권 시장을 주시해야 합니다. 만약 후자가 높게 보이기 시작하거나 흐트러지지 않는다면, 그들은 "영원히 쉬운 정책"에 대한 어떤 지침을 발표해야 한다고 느낄 것이다.