불경기 속에 소형주의 위치는? (feat. Russell 2000)

불경기 속에 소형주의 위치는? (feat. Russell 2000)
소형주 실적의 대용물인 러셀 2000 지수가 1979년 이후 가장 좋은 분기를 맞이하고 있다. 이것은 완전히 놀라운 일은 아니다. 왜냐하면 소형주 (Small Cap)는 일반적으로 불경기(recession)일수록 때 더 잘하기 때문이다.

지난 10번의 불경기의 기간은 평균 약 11개월이었다. 경기 침체의 70%에서, 소형주는 전반기 동안 혹은 처음 5개월에서 6개월 동안 상승이 지연되었다. 경기후반부터 변곡점 이전까지 소형주들의 실적이 월등히 앞섰고, 경기후퇴 1년이 지나면 크게 앞서는 경향이 있다. 경기 침체의 기한을 맞추는 것은 어렵지만 우리는 현재 경기 침체에 빠져 있다.

불경기의 비공식 결정권자인 국가경제국(National Bureau of Economics, National Bureau)에 따르면, 현재의 불경기는 2020년 2월에 시작되었다. 이것은 미국 역사상 가장 긴 성장의 종말을 의미했는데, 2009년 6월에 시작되어 거의 믿을 수 없는 상승이 128개월 동안 지속되었다. 경제가 재정 부양과 예방 접종의 도움으로 1분기나 2분기에 바닥을 친다고 가정하면, 우리가 러셀 2000 지수로부터 보고 있는 가격 실적은 역사적 전례와 정확히 일치한다.

사실, 최고는 아직 오지 않았다. 역사적으로 가장 좋은 시기는 불황이 끝나고 12개월 후였다. 실적이 가장 좋은 종목은 보통 순환매 종목으로 떨어진다. 여기에는 산업, 에너지, 재료, 항공사, 호텔, 레스토랑과 같은 서비스, 부동산 등이 포함됩니다. 다르게 말하면, 소형주 (Russell 2000 Index) 는 경기 회복에 상당한 도움을 줄 수 있는 모든 부분에 노출될 수 있다.

Boston Properties, Inc. (BXP) 주가에 대한 기술 분석 지표(이 경우 MACD)가 0을 약간 밑돌았습니다. 그러나 역사적으로 200일 이동 평균보다 낮은 50일의 교차로 이후 6개월 동안 Boston Properties, Inc. (BXP) 가격이 9.74%의 중간 상승으로 이어졌다. 적어도 절반 이상 9.74%(또는 그 이상) 오른 셈이다. 이 결론은 과거 이와 유사한 11차례의 경우를 근거로 한 것이다.